Το… «βαρύ πυροβολικό» της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας επιστρατεύθηκε χθες για να σηματοδοτήσει στις αγορές ότι δεν έχει έρθει η ώρα να ανοιξει η συζήτηση για τη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής στην Ευρωζώνη, ούτε να αλλάξει ο «οδικός χάρτης» που προβλέπει ότι τα επιτόκια του ευρώ θα αυξηθούν μόνο όταν ολοκληρωθεί το πρόγραμμα εκτύπωσης χρήματος: Με ομοβροντία δηλώσεων, ο πρόεδρος Μάριο Ντράγκι, ο αντιπρόεδρος Βίτορ Κονστάνσιο και ο επικεφαλής οικονομολόγος Πέτερ Πράετ επιχείρησαν να ανακόψουν την επίθεση των… γερμανικών «γερακιών» που με το βλέμμα στραμμένο στον «Γερμανό αποταμιευτή» και τις τράπεζες που πλήττονται από την πολιτική αρνητικών επιτοκίων, πιέζουν ασφυκτικά για αλλαγή πλεύσης…
«Με τα σημερινά δεδομένα, δεν βλέπω τον λόγο να αποκλίνουμε από την κατεύθυνση που έχουμε επανειλημμένως δώσει», υπογράμμισε ο κ. Ντράγκι μιλώντας σε συνέδριο στη Φρανκφούρτη. «Πριν αλλάξουμε το μείγμα της νομισματικής μας πολιτικής, επιτόκια, αγορές τίτλων και μελλοντική κατεύθυνση (forward guidance) πρέπει να έχουμε πειστεί ότι ο πληθωρισμός κινείται προς τον στόχο μας», πρόσθεσε. Την ίδια στιγμή, ο κ. Κονστάνσιο υπογράμμιζε από τη Μάλτα ότι «είναι ακόμα πολύ νωρίς για να κηρύξουμε τη νίκη στην προσπάθειά μας να επιτύχουμε διατηρήσιμη αύξηση του πληθωρισμού» (που υποχώρησε στο 1,5% τον Μάρτιο από 2% τον Φεβρουάριο λόγω της πτώσης των τιμών του πετρελαίου), ενώ ο κ. Πράετ σημείωνε ότι η προοπτική αύξησης του αρνητικού επιτοκίου κατθέσεων του ευρώ (-0,4%) μπορεί να αμβλύνει τις θετικές επιπτώσεις στην οικονομική δραστηριότητα από τα άλλα μέτρα που έχει λάβει η ΕΚΤ.
Διάσταση απόψεων
Η τριπλή χθεσινή παρέμβαση, πάντως, ανέδειξε τη διάσταση απόψεων που υπάρχει στο Δ.Σ. της τράπεζας: Σύμφωνα με τους Financial Times, υπάρχουν «αντιρρησίες» και πέραν των Γερμανών, αφού και άλλα μέλη του 25μελούς Συμβουλίου, περιλαμβανομένων των κεντρικών τραπεζιτών της Γαλλίας και της Αυστρίας έχουν ζητήσει από τον κ. Ντράγκι να επανεξετάσει τη χρονική αλληλουχία των βημάτων εξόδου από την υπερ-χαλαρή πολιτική, αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο για αύξηση των αρνητικων επιτοκίων καταθέσεων πριν σβήσουν τελείως τα πιεστήρια. Αναλυτές εκτιμούν ότι η αναφορά του κ. Ντράγκι ότι δεν υπάρχει λόγος αλλαγής πορείας «με τα σημερινά δεδομένα» του προσδίδει ευελιξία να επαναξιολογήσει τη στάση του, εάν τα δεδομένα αλλάξουν. Σε κάθε περίπτωση, οι «ιέρακες» δεν το έβαλαν κάτω, αφού ο Γερμανός κεντρικός τραπεζίτης Γενς Βάιντμαν διεμήνυσε από το Βερολίνο ότι τα μηδενικά-αρνητικά επιτόκια υπονομεύουν την κερδοφορία των τραπεζών, προσθέτοντας ότι η ΕΚΤ «νομιμοποιείται να αρχίσει να εξετάζει την επιστροφή της νομισματικής πολιτικής στην ομαλότητα» και πώς θα την επικοινωνήσει εγκαίρως στις αγορές. Ο δε πρόεδρος της Ενωσης Γερμανικών Τραπεζών (BdB) Χανς-Βάλτερ Πέτερς τόνισε ότι το λόμπι προσβλέπει σε περαιτέρω μείωση του ρυθμού αγοράς κρατικών ομολόγων έως το τέλος του έτους (κάτι που έρχεται σε αντίθεση με το forward guidance της ΕΚΤ) και αναστροφή της πολιτικής αρνητικών επιτοκίων εντός του 2018…
